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• 然而，未来每隔一段时间就会与过去大不相同。
• 此时的准确预测具有巨大价值。
• 此时也是预测最难准确的时候。
• 某些在关键时刻做出的预测能最终被证实是对的，表明准确地预测关键事件是有可能的，但同一个人持续做出准确预测是不太可能的。
• 总而言之，预测的价值很小。
保罗·约翰逊：在我所读过的关于预测之缺陷的论著中，这9枚“子弹”是最佳的论述。
如果你需要证据，问问自己：有多少预测者能准确地预测到了2007~2008年的次贷危机、全球信贷危机和大规模崩溃？你也许能想到几个人，并且相信他们的预测是有价值的。但是，接下来再问问你自己：这些人中有几个继续准确地预测到了2009年经济的缓慢复苏和市场的大规模反弹？我想答案是“极少”。
这并非巧合。准确预测到2007~2008年危机的人至少有一部分原因是他们具有消极倾向。因此，他们很可能对2009年继续保持悲观态度。预测的整体效用不大……即使对过去80年里发生的某些重大金融事件的预测相当准确。
所以，关键问题不是“预测是否有时是准确的”，而是“总预测——或某个人的所有预测——是始终可行并具有价值的吗”。任何人都不应对肯定答案抱太大希望。
对2007~2008年金融危机的准确预测有着巨大的潜在价值。但是，如果你发现它来自一个预测并不总对的人，并且这个人有着明显的消极倾向，你还会采取行动吗？这就是预测不一致带来的问题：预测者不是从来没有准确过，但是，他们的成绩不足以激励人们在偶发灵感时采取行动。
坦白地说，我对预测和相信预测的人持保留意见。事实上，我已经想到要为这些人贴一个什么样的标签了。
这些年来，我碰到的大部分投资者都是属于“我知道”学派的，很容易辨认。
• 他们认为，关于经济、利率、市场的未来趋势以及广受追捧的主流股票的知识，是投资成功必不可少的。
• 他们相信这些知识是可以掌握的。
