第2章 像1999年那样狂欢 (第2/5页)
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这样的疯狂虽可以理解,却不妥当。1996年末,即互联网泡沫破灭前3年,美联储主席艾伦·格林斯潘曾警告说“非理性繁荣”可能会导致“资产价格虚增”。科技投资者摩拳擦掌,但并未表现出明显的不理性。这确实太容易让人们忽视世界其他地方发展的不顺。
1997年7月东亚金融危机爆发。裙带资本主义和巨额外债使泰国、印尼、韩国的经济一落千丈。卢布危机在1998年8月接踵而来,俄罗斯那时已长期陷入财政赤字,货币贬值,负债累累。对这个没有钱却拥有上万枚核弹的国家,美国投资者坐立不安;道琼斯工业平均指数在仅仅几天内猛跌10% 还多。
人们的担心是有道理的,卢布危机引发的一系列反应,击垮了美国高杠杆对冲基金——长期资本管理公司(LTCM)。美国长期资本管理公司1998年后半年设法将损失控制在了46亿美元,但仍负债1 000亿美元。面对巨额债务,美联储为了避免系统性灾难,斥巨资紧急援助,并且削减了贷款利率。欧洲也同遭浩劫。迎着大众的怀疑和冷漠,1999年1月上市的欧元在交易第一天升到了1.19美元,但是仅在两年间就跌到了0.83美元。2000年年中,七国集团各国的央行不得不以数十亿美元来支撑它。
1998年9月开始的短命网络热潮,其背景就是这样一个溃败无序的世界。旧经济无法应对全球化带来的挑战。如果想要未来更好,就一定要找到行得通的方法,而且要处处行得通。间接证据显示,互联网新经济是唯一可以前进的道路。
硅谷淘金热:1998年9月 ~2000年3月
互联网热潮虽很热却短暂,只维持了18个月。这是一场硅谷淘金热:到处都是金子,也不乏热情高涨却草率行事的淘金者。每周,都有数十个新企业竞相举办豪华开业派对(而庆祝成功的派对却很少见)。这些纸上百万富翁为上千美元的宴会埋单,并企图用初创公司的股票来支付(有时甚至成功了)。大批的人放弃了收入不菲的工作,去开办公司,或进入初创公司上班。我认识一个40多岁的研究生,他在1999年开了6家不同的公司。(通常,40岁的研究生就很让人感觉奇怪,一次开6家公司更是疯狂,但是在90年代末,人们却认为这些特质是成功的组合。)每个人都本应知道热潮无法长久持续,那时最“成功”的公司好像拥有一种反商业模式,在这种模式下,公司虽然在发展,却一直在亏损。但是音乐在播放,我们没法责备那些随音乐舞动的人。想想公司名字里加一个“.com”,价值就能一夜翻倍,不合理的便都变成了合理的。
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图2–1网络公司的兴盛
PayPal狂热
1999年末,我经营起了PayPal公司,当时真是又惊又怕——并非因为我不相信我的公司,而是因为好像硅谷里的每个人都时刻准备着相信任何事。我目光所及的每个地方,人们随心所欲开创公司、改革公司。一个熟人告诉我他在成立自己的公司前,就已经在卧室里计划好了要上市——他并不认为这有什么奇怪的。在这种环境里,理智地行事才是怪事。