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迈克尔对着电脑屏幕皱起眉头。他曾期望的是发现马迪奥亏钱,那或许能为谋杀提供动机。现在这样根本讲不通。谁会把下金蛋的鹅给杀了呢?
“他是不是无担保沽空过?”迈克尔想方设法找线索。
普莱勒说话的语气近乎冷笑:“我可没说他做过。只是提醒你一句,梵蒂冈是个主权国家,在这里没有法律能制裁担保沽空。”
迈克尔知道普莱勒有强大的数学、金融教育背景,智商哪怕不比平托奇,也绝对算得上聪明,况且有计算机助力,又给他扳回了比分。然而,他的交易记录可比不了平托奇。 “他究竟是怎么做到一直维持这样的收益的?” 迈克尔喃喃道。
詹姆斯压低了声音娓娓道来:“那是因为平托奇神父恰好得了先机。1738年,丹尼尔·伯努利写了一部晦涩难懂的俄语书,赫佐格神父几年前翻译了它。伯努利认为,风险投资应以几何平均数算法来估值,而非用收益的算术平均数算法。平托奇神父看懂了这句话里的玄机,并据此为耶稣会创收。”
“玄机?”
“假设你可以在交易市场上押注,押十亿美元,那么你的收益要么是零要么是二十亿美元。如果你想用算术平均数算法来估计收益的话,收益预估值当是零加上二十亿美元然后除以二,也就是十亿美元。然而这个答案在实际情况中是无效的。知道了自己可能会输光,你还会拿十亿美元做赌注吗?”
“不会。” 迈克尔说。
“几何平均数能给出更合理的答案。将收益相乘,以结果的数量为次方根。在刚才的情形下,因为只剩下两种结果,就要将二十亿美元的二次方根乘以零。因为零乘以任何数都得零,预估值就是零。称职的基金经理要下这样的赌注,那真是疯了。但是平托奇神父却很好奇,他想评测一下取得回报的胜算概率,并依据乐观的收益结果、收益额度来测算投资额。在他对贸易作决策时,常选择几何平均数收益最大的投资额。”
迈克尔说:“即便是借助了计算机模型,我还是不明白他怎么能这么稳定地连续六年获利。”
普莱勒神父神神秘秘地笑道:“你说得对。真实的投资环境过于复杂,无法单纯地用模型来计算。”
“那他是怎么选择交易项目的?”
普莱勒不再微笑,而是直接得意得笑开了:“那主要归功于我的发明。”
“你的发明?”