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这些慈善捐助者会根据第一手信息判断,什么样的运作既具有活力,又能专注解决当时社会存在的重大问题。通过这种方式,做慈善的方法和有效性将受到市场的检验。有些慈善机构值得大力支持,而有些机构会干得不怎么样。即便在世的人也未必能够做出完美的决策,但相较于一个入土6英尺深的逝者在数十年前做出的规定而言,他们更能理性地分配慈善资金。当然,遗嘱总是可以重新修改,但是我的想法不太可能有实质性的改变。
我们对自己的投资组合中的每个公司充满信心,并相信会继续从中受益。但是我们从“价格赶上价值”这条线的收益已经实现,这意味着,我们将来只能享受“单重”收益了。
为了避免以病态的口吻结束本书,我想向你保证,我从未感觉如此良好。我热爱管理伯克希尔。如果享受生活可以延长寿命的话,那么,玛士撒拉(Methuselah《圣经》上传说享年969岁高寿的人)的长寿纪录可能会岌岌可危。<sup><a id="ch2" href="#ch2_back">[2]</a></sup>
(2)当股市适当地“修正”这些杰出公司的价格时,可以提升它们相对于平庸公司的估值,我们因此实现的额外收益。
<a id="ch1_back" href="#ch1">[1]</a> 1989年、1994年、1996年更新的所有者手册,2005年、2006年、1996年更新的所有者手册。
(1)我们投资组合中所持有的公司,在内在价值提升方面的杰出贡献。
<a id="ch2_back" href="#ch2">[2]</a> 《圣经》上传说享年969岁高寿的人。
我们将继续持有目前的主要持股,无论其价格与内在价值处于什么样的关系。这种至死不离的态度,加上这些股票所要求的全价(不再是折扣价),意味着它们不会像过去一样,在未来迅速推升伯克希尔的价值。换而言之,我们迄今为止的表现来源于“双重”收益: