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我们也相信,投资者能够从专注于自己的“透视盈余”中受益。具体的算法是,投资者将自己投资组合中持有的股票一一审视,确定每一只股票相对应的公司盈利比例,然后加在一起。每一个投资者的目标,应该是创建一个投资组合(实际上,这就是一个公司)。看看这个组合在从今天开始的十年左右,可以为主人提供的最大限度的透视盈余。
我们将这个简短的——而且非常简单的会计课程提供给你们,是因为伯克希尔在保险领域的很多投资都属于第三类,即持股在20%以下的情况。这些投资对象中的很多公司派发的分红只是它们盈利的一小部分,这意味着,我们账面上记录的盈利仅仅是它们真实盈利的一小部分。尽管我们的财报盈利反映的仅仅是收到的分红,但是,我们真实的经济实力取决于这些公司的盈利,而不是分红。
这样的方式会强迫投资者思考企业的长期前景,而不是短期的股价表现。观点会改变结果。当然,长期而言,投资决策的记分牌是市场价格。的确如此,但是,决定价格的是未来的盈利。就像打棒球一样,投资者需要盯着的是场上,而不是记分牌。
最后一类,指的是持股在20%以下的情况。在这类投资情形下,会计准则要求,只有在收到分红时,投资方公司才能记入损益表,未派发的盈利不计。因此,如果我们持有X公司10%的股份,它在1980年盈利1000万美元,在不考虑公司分红附带的少量税务的情况下,我们公司在损益表中的记录是:①如果所有1000万美元盈利全部发放,就记录100万美元;②如果派发50%盈利,就记录50万美元;③如果留存全部盈利再投资,就记录为0。
关键词:像组建公司一样建立投资组合
关键词:三类持有比例的会计记账法