罗杰斯提示您:看后求收藏(350中文350zw.com),接着再看更方便。

美林证券的数据显示,那天伦敦黄金定盘委员会准备给其美国客户购买黄金。我们的基金在帮他们卖黄金。我们做空黄金,因为我们充分了解市场,知道每个人都必须跑赢进场的大买家。金价飙涨,美林证券预期未来会有大量买入,开始囤积黄金。这是个历史悠久的原则(但出于某种原因,大多数人似乎并未意识到):每当市场知道有人参与,价格就会越来越高。不过市场很聪明,它总是跑在最前面。因此,在之后的几个月里,黄金跌到了每盎司100美元,市值暴跌了50%。我们收益颇丰。

正如此前提到的那样,1971年8月,尼克松总统关闭黄金窗口令量子基金遭受重创。3年后,当他再次开放黄金窗口时,我们在大宗商品的投资斩获颇丰。尼克松辞职前一年,面对全世界范围的愤怒抗议,他宣布恢复美元和黄金之间的自由兑换,金价和美元彻底脱钩。早在1933年4月,罗斯福总统就曾终结过美元和黄金的兑换<sup><a id="ch3" href="#ch3-back">[3]</a></sup>,尽管他此前也曾许诺不会这样做。世界黄金市场与美元挂钩的价格为每盎司35美元,1974年1月1日,就在尼克松宣布美国人可自由购买黄金后的第一个交易日,金价飙涨了600%,至每盎司200美元。

我们的基金在每盎司100美元卖出黄金,即便如此也与每盎司35美元相去甚远。1974年,正是黄金产量持续保持静态增长近半个世纪之时,随着金价的国际化(首次是每盎司20美元,之后是每盎司35美元),这么低的金价实在不值得一个矿工去金矿上淘金。除非他有一些巨大的主矿脉,也不打算多赚点,毕竟价格也不会上涨。但随着需求增大,金价直冲云霄,黄金产量最终扩张。矿工可不是哑巴。矿工可能会说:“早在1966年我就发现了金矿,但每盎司35美元的金价真不值得去开采。可现在金价已经飚到了每盎司100美元且还在上涨,那么是时候重新去开采了。”

当然,在那段日子里,尽管我对大宗商品的投资大获全胜,但大多数人对此却一点儿也不关心。也许部分问题在于(或者部分我的成功),当时我并不完全明白实际上自己应该忽视对商品的看重。如果我去了商学院,我会被告知大宗商品并不重要,也不需要去关注它们。但我没去过商学院,也未接受过正规的投资银行课程的培训。

6年后的1980年春天,因为基本面确实无懈可击——供应不足,美元贬值,这个国家正被债台高筑折磨得死去活来,在严重的贸易赤字合力围剿下,金价冲到了每盎司850美元。

在我的投资生涯中,我在世界各地投资过股票、债券、外汇和商品,多空都做。最初我是在《华尔街日报》上看到有关商品的信息,当时只有一页商品专版,但即便是在那时,我也认为它很重要。遍寻我的藏书,我发现自己的第一本《CRB商品年鉴》(CRB是商品研究局的缩写)的发行日期是1971年。因此,至少更早,大概是在1968(我开始华尔街的第一份全职工作)~1971年,某一天我收到了这本年鉴,我对找到商品的主要信息来源充满了强烈的好奇心。

原材料牛市已持续了15年,价格不断攀升,产量也逐步提升,供大于求,黄金和其他商品价格回落。价格回落差不多要持续另一个20年。一个更为可见的下跌是在能源领域。20世纪70年代,油价上涨超过10倍,之后市场上不断传来有新石油被发现的消息。北海石油开始流动,阿拉斯加和墨西哥的石油开始在市场上交易。与此同时,全世界范围内开始减少能源消费。吉米·卡特穿着毛衣坐在火炉边出现在电视里。人们拒绝恒温器,小排量汽车在世界各地出现。需求放缓,供给增加,油价走低了18~19年。原材料熊市一直持续到20世纪90年代。

20世纪90年代末,我通过研究发现商品熊市已接近尾声。自《投资骑士》一书出版后,参加媒体见面会就成了我生活中不可或缺的组成部分。每次参加媒体见面会,我都会持续地和人谈及商品熊市接近尾声的话题,我预见到商品,牛市即将来临,但当我环游世界时,进行商品投资是不可能的。要投资商品,你必须拿出所有时间掌握一切信息,比如商品合约交割期。如果我真要查看一些信息谁又知道呢?解决这个问题的办法是要有一个指数基金。为了投资方便,我得创办自己的指数基金。那时还没有商品指数基金。大宗商品仍被普遍忽视,是个未知的领域。

这就是古典经济学,治疗高价的手段还是高价,且一直有效。

在佩姬和我环球旅行前,我创办了罗杰斯国际商品指数(Rogers International Commodity Index)。

实际上,大宗商品比股票更易于理解。没人能了解IBM,甚至是IBM的董事长。IBM有成千上万的因素(员工、产品、零件、供应商、竞争者、政府、资产负债表和工会),这些都必须要搞定。相比之下,棉花就非常简单。所有你必须了解的有关棉花的信息就是:棉花太多还是太少?棉花才不管谁是美联储主席呢!IBM的头儿必须要知道和关注这么多的事情,可是棉花只有太多还是太少的问题。现在,搞清楚这一点可能不是件简单的事情,但问题本身非常简单,说到底,你必须要关注的只有这一个问题。

其他小说推荐阅读 More+
重生六零娇妻有空间

重生六零娇妻有空间

陆成丰
“李金凤,你爸不要你,你妈上赶着给我们做后妈,你就是个拖油瓶!”“我有大米无数,我有面粉万斤,我有猪肉千斤,你有什么?”一觉醒来,李金凤成了六十年代的小可怜,在这个物资奇缺的年代,吃饭要粮票,吃肉要肉票,好在有随身空间,物资通通都不缺,馒头换古董,窝头换邮票,只有你想不到,没有做不到。至于男人……某个穿着军装,身材结实的男人,一脸宠溺的看着她:“我也是你的!”
都市 连载 0万字
花掉1000000亿

花掉1000000亿

张饭否
【终极任务:花掉100000000000000.00元】为什么花钱还可以获得成长果实and技能书?请问,这是花钱一时爽,一直花钱一直爽系统吗。——————抛去系统爽文的外衣,这还是一个温馨而有爱的故事。普群:906903944全订V群:821031272(弟子以上可入)花掉1000000亿无弹窗最新章节由网友张饭否提供,《花掉1000000亿》情节跌宕起伏、扣人心弦,是一本情节与文笔俱佳的好书,免
玄幻 连载 32万字
我在幕后当系统

我在幕后当系统

黑寂流星
“我是一个莫得感情的系统!”“我好烦,我不晓得选谁当宿主?”“奴役,听说你想翻天?”“杂草,听说你想成妖?”“店家,你想富甲天下吗?”“英雄,你想美人在侧吗?”“只要完成本系统的任务,这些都莫得问题!”幕后王座上,傅小财笑出杀猪一样的笑声。(这是一个系统与宿主们养成的故事,欢乐,无
武侠 连载 0万字
都市:开局创造世界

都市:开局创造世界

我是二师兄
“新华社报:虚拟现实技术取得突破进展!这究竟是真是假!”“太空天梯将获成功?这究竟是玩笑还是真实?”“华夏一举成为世界大国,背后竟是一位神秘科学家在提供支持?”林修看了看新闻,轻笑一声关掉网页。“科学家?我可不是科学家,我是,创世神!”……
都市 连载 0万字
且共东风放纸鸢

且共东风放纸鸢

二月春风
骆长清隐姓埋名,心中没有仇恨却有目标,此生唯两件事:一是寻回失散的弟弟,二是传承与发扬家中的手艺。 然而总有居心叵测之人要来挡路,找回的弟弟亦真假善恶难辨,好在身边始终有人不离不弃,护她一路前行,待到披荆斩棘,本以为终得阴云散,光明来,身份暴露的她又成众矢之的……所幸不离不弃之人从不会走远,当岳澜带着一身从容回到她身边,向她和煦一笑:“师父,我不愿再守护你了……余生,我要呵护你。”那笑若春来东风拂
女生 连载 0万字
诸天三万界

诸天三万界

唐庄桥头
用北冥神功吸收了百年功力后,林起这才有了底气。 首先给自己定一个小目标,破碎虚空!
武侠 连载 0万字