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我一向都是银行的敌人；我不是为现金贴现的银行的敌人，而是擅自让纸进入流通领域且因此排斥现金的银行的敌人。我反对这类机构的激情在美国银行建立时是如此高涨而公开，以致银行贩子团伙嘲弄我，说我是疯子，他们设法偷走公众手头上干巴巴的收入，以行欺骗之实……我们应该为革命的旧纸币建一座圣坛，毁灭个人而拯救共和国，并在此基础上把目前和未来的一切银行特许证连同票据一起统统烧掉吗？由于这样注定会把共和国和个人都毁掉，因而是不可取的。这股狂热劲太厉害了。其迷惑力和腐蚀力包围了政府的所有成员，包括普通的、特殊的或个别的。
威廉·琼斯(William Jones)作为政治家，智力未必够用，已被证实判断力差。1819年，他的行长职务被朗顿·切夫斯(Langdon Cheves)取代，大多历史学家都把切夫斯描写成一个特别迟钝的人，他很可能就是时局所需要的人。他制定了贷款紧缩和丧失赎回权方面的强硬政策。从时效性来看，繁荣瓦解，物价下跌，债务人财产被冻结，倒闭数上升，一般来看这些似属偶然。这是五大恐慌中的第一次，这五大恐慌大约20年出现一次，标志着19世纪的历史进程。
起初，人们普遍对银行，特别是大银行持怀疑态度。例如，英国托利党(Tories)成员认为，英国央行对传统权威和机构有害，是正在分裂共和制的楔子，弗吉尼亚的绅士们认为，美国央行是篡夺金融权力和腐化城市的工具。他们还认为，银行是一种骗局，把田地里老实干活的人的财富转给靠买卖为生从他人劳动中获利的人或其生产制造企业对农业社会有害的人，但他们却认为这是天经地义的。1814年，杰弗逊回到蒙提塞洛(Monticello)，忘记了早先与约翰·亚当(John Adams)的分歧，二人开始了著名的通信，杰弗逊针对银行的危害和欺骗表达了自己的看法：
如同约翰斯忙忙碌碌一样，切夫斯最后是苦不堪言。1823年，他被一个妙趣横生、智慧超群、善于处事的人所替代，此人在宾夕法尼亚大学毕业时未能得到学位，因为那时他才13岁，被认为年龄太小。他就是尼古拉斯·比德尔(Nicholas Biddle)。比德尔与前任不同，他对央行的作用有清醒的观念。他希望央行在贷款方面起积极有益的作用，是整个社区的一种积极力量。他非常清楚央行对州立银行限制力量的作用。与他的前任或他时代的大多数人相比，他也是目中无人、傲慢至极。
这些年中，其他银行数目仍相当少——1805年估计有75家且都在靠近海岸的东部各州。看来，美国央行对这些银行强行严格限制，拒不接受未按要求支付硬币的客户的债券。美国央行树起榜样，其他银行也采取同样的拒绝措施。储户喜欢其票据能流通的银行。除了特别依赖施舍的借贷者外，余者还都会找一家其票据将被其债权人所把持的银行。美国央行时而求助于形势看好的州立银行的帮助。这些州立银行正在被票据持有者或其他债权人所围困，美国央行除了强行限制以外，还起到了最终贷款人的作用，因此在很短时期内充分领会和发挥了中央银行的基本调节的职能。随后我们就会看到，联邦储备体系在头20年远未做到这样。美国行取得的成就恰好是许多银行所不想要的。
在比德尔领导下建立了许多新分行，总数达29家。贷款和证券投资增加了。付款包括代表政府所接受的一种票据，发行这种票据的银行可用黄金或白银将其购回。银行这样做的意愿和能力不断用流通方法来检验：使其票据能否迅速返回兑现。可想而知，州立银行对这种强制性做出反应，上交美国央行票据以换取硬币。每一方都好像在管制另一方。
美国央行按其准则取得了明显的成功，在随后20年中，连同8个分行一起成了为政府提供资金的储蓄地，在公共开支中成了从国家一个地方转入另一个地方的工具(从那时的原始通信状况来看，已无法说明其中的详情)，是政府贷款和私人信贷的源泉。政府和私人借贷者都得到全部或部分央行票据贷款。这种票据可以按流通面值兑换黄金或白银，因此很受公众青睐。
美国央行票据的流通——且由此使其进入流通的贷款——起初在数量上受到限制，至少应是面值小，这种限制即使偶然也很严厉。根据美国央行的特许，所有的票据都得由银行总裁和出纳员亲自签名，不许有模仿和伪造。用老式笔一天最多签不超过1 500张票据，就没有时间做其他更有意义的工作了。国会接到要求减轻限制的请愿，允许分行也发行票据，这一请愿遭到拒绝，是导致比尔德使对手恼火、愤怒的许多法令之一。他规定，分行官员可以提取用于支付给另一个官员的支票。接受的官员随后以美国央行的名义在付款支票上背书，支票这样改进后成为美国央行对支付现金的一种承诺；它不再是一张支票，而是一张银行票据，因此为借方以及传递对象所接受。
