第九章 (第3/5页)

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说实话，鑫城财富还真没做过股权投资。亦山哥正在斟酌该怎么回答，程霞站了出来：“我以前在诺佳财富设计过很多款股权投资产品，并全程参与过PE的发起设立工作。股权投资是我们公司下一步要大力开拓的业务领域，目前正在组建团队。我们研究过金牛家园的这轮融资，这是一个非常简单清晰的股权投资，不是非要动用‘火箭’和‘科学家’才能完成！”

“真是个包蛋！”亦山哥听完我的倾诉，又揶揄起我来。“我要是你，一定冲上去打断那小子鼻梁骨，或者被他打断鼻梁骨——反正怎么也不能眼睁睁看着他泡我的女人啊！”

光头强微微一笑，向前探出身子：“这单是很小，但是你们公司有股权投资经验吗？”

“哥啊，不是你说不要和疯狗计较、不要一时冲动嘛！”我哀怨地望着他，不免也有些后悔。

“我们集团总部是在深圳，但是我们北方总部的CEO和COO都曾在主要金融机构担任重要职务，我本人也在中国民寿工作多年，与保险公司对接应该不成问题。再说，这么小的一单，在工作层面正常推进应该就行了吧！”亦山哥的回答不卑不亢，同时也在告诫对方不要拿领导说事——那是大炮打蚊子！

亦山哥一听连忙摸着后脑勺笑起来：“对对对，我这不是跟你开玩笑嘛！打伤别人还得进局子呢！昨天你做得很对，确实没必要跟他们正面冲突。现在你掌握主动，想怎么处理余地很大。我不是早就提醒过你这个女孩不简单吗？要我说你就趁这个机会跟她和平分手算了！把事情说清楚，让她该找谁就找谁去。”

无论如何，到了这个时候我们不可能把机遇拱手相让。

我当然不会这样做：“但我还是很爱她，想和她在一起的，只是……”

好啊，一上来就要抢活！如果让他们去对接保险公司，那还要我们有什么用！不过从财顾的角度来说，反倒感觉是我们抢了他们的活：本来应该由他们全权负责B轮融资，但是我们通过敏锐的观察和分析介入，给金牛家园指出一条通途，也给自己带来一个机遇。这让投行家们在胡进面前很难看：三家财顾竟然都没想到我们的建议，都是干嘛吃的！

“只是不能接受她和别的男人藕断丝连？”亦山哥替我说了出来，“如果光是谈谈恋爱，现在发生这一切都不算稀奇。如果认真起来，那就要好好考虑考虑了。”

会议开始，亦山哥介绍了我们的建议和与胡进会面的情况，并把打印出来的PPT发给他们。不过令人恼火的是，三个家伙谁都没翻一页。等亦山哥发言完毕，光头强清清嗓子，努力用比较和蔼的语气说道：“你们的建议sounds good（听起来不错），但是你们有机构投资者的资源吗？我们与中国主要大型保险公司都有业务往来，可以与它们的主要领导直接对话。”

“我当然是认真的，从一开始就希望和她长久啊！只不过现在信心有些动摇。”我语气沉重地说道。

那是3月初的一个早上，三个西装革履的年轻人走进北方总部的办公室，那种气宇轩昂的样子让人感觉他们就是这座大厦的业主。我与亦山哥、程霞、淑玲和汪晨迎组成的项目小组坐在大会议室的长条桌前，仔细打量着这三个人：他们的着装风格与杜叔叔很像，只不过西装颜色更深、面料更加光泽，凸显出他们的年轻精干。这三个人的年纪应该都不到30岁，坐在中间的那位“光头强”年龄应该最大（也可能只是严重谢顶造成的错觉而已），落座后掏出笔记本电脑放在桌面。看来他是今天的主要发言人，而另外两位除了手机之外，从始至终都没在桌上放过其他东西，显然只是来打酱油的。

亦山哥轻叹了一声，视线从我身上移向窗外：“那你就只能向自己内心寻求答案了。谈恋爱的时候，你喜欢一个人，想和她在一起就足够了；而要是谈婚论嫁，最重要的是愿意包容和忍耐一个人——你要给你们的关系设定一个底线，只要没有突破，再苦再累都要坚持自己的选择！”

不过事已至此，我们只好去拜会这些财顾了。不知是因为时间难以协调，还是对我们不够重视，三家投行足足用了一周才排出一个会面时间。见面前我还有点小兴奋：毕业求职时我的首选就是投行，不过根本没得到机会，现在终于能与这些金融街上最高大上的外资机构坐在一起啦！

“一辈子长着呢，哪能没有磕磕绊绊？冯仑不是说了吗，‘伟大是熬出来的’。要我说，婚姻也是熬出来的。别学我，我还下不了决心跟谁慢慢去熬。你小子书生气太重，还是早点找个情投意合的姑娘结婚吧！”

到了这个阶段，参与A轮融资的3家外资机构都觉得自己居功至伟。其中一家投行的业务部门首先要求成为金牛家园的财顾，另外两家马上跟进，互不相让。胡进很感激它们，但是又不好平衡，谁也不想伤害，到最后只好安排它们三家统统成为财顾。这在行业内几乎无例可循：除非本身是特大型公司，否则两家财顾都显得多余，三家更是毫无必要。

亦山哥说的都是肺腑之言。这几句话深深地刻入我的心房，我一定会铭记终生。

到2015年11月，也就是金中家园成立4周年的时候，公司实现了当月盈利。虽然11月和12月的小幅盈利无法改变财务报表连续4年亏损的局面，但是传达出来的积极信号是非常令人振奋的：公司很有可能从此开始实现持续盈利。更重要的是，这两年公司业务结构不断优化，商户业务集中度显著下降，没有任何一家的份额能够超过5%，发生系统性风险的概率显著降低。

话说到这里，我也壮着胆子试探道：“亦山哥，就没有一个女人能让您放弃自由吗？咱们身边就有很优秀的人选啊！”

的确，在新业务刚开始的时候，商户数量比较少，业务集中度较高。正因为如此，金牛家园A轮融资的历程并非一帆风顺。国内的投资机构大多追逐业务模式相对成熟的传统P2P公司，对金牛家园这种新型模式吃不准也不敢投。这时，胡进以前在美国的老板起了重大作用：他介绍来多家外资投资机构，最终有三家投资银行的人民币PE基金和一家创业投资基金（VC）同意为公司注资。金牛家园就是靠着那一轮融资拿到的2500万美元度过了痛苦的转型期。

亦山哥听出我的暗示，板着脸转过头来：“你小子胡说什么呢！咱们大事当前，你那些儿女情长也先放一放吧！事成之后，我给你一个月的假去扯闲篇儿！”

不过，也有不少人不认同这种模式。曾有人质疑说，这样做等于把宝押在了商户身上，并没有更安全：如果资产来源于个人，毕竟风险还是分散的；而来源于商户时，如果某个业务量较大的商户自身出现风险，很容易传导到金牛家园并形成系统性风险。

程霞在胡进那里毫无所获。胡进坚持认为B轮融资的估值已经很有诚意，即使拉长一两年仍然会给投资者创造远超市场一般水平的投资回报。不用说，肯定是光头强给他打了强心剂，告诉他有的是投资者排队等着以现有估值入股。没准这家伙还说了我们不少坏话，搞得胡进对我们的思路都动摇起来，一再问程霞有没有把握搞定保险公司，不行就趁早按照财顾最初的方案做算了，公司还等着用钱呢！

胡进早年从清华大学毕业后去美国留学，拿到博士学位后在美国几家大型互联网公司工作了11年，最终看中了互联网金融在中国的发展前景，于2011年回国创业。最初他的思路也是做传统的P2P，但是很快发现这个领域存在诸多强大的竞争对手，而且行业极不规范，风险较高。几经调整，他决定在资产端转型，只与第三方金融平台公司合作。这样一来，能成为商户的公司需要先经过金牛家园的审核，所有的基础资产与投资者见面前还要经过商户和金牛家园两道审核，这就使总体风险大大下降。

亦山哥这边的工作同样无功而返。天平投资的一位董事总经理表示：如果投资者想维持最初测算的IRR水平，公司估值至少要下调30%。亦山哥在测算方法、估值依据、退出渠道等方面和他们探讨了一个晚上，可是人家就是不肯松口，打发他回来跟金牛家园再谈谈。

按照杜叔叔的说法，金牛家园在财顾问题上的做法纯属业余。这与公司的发展历程有关。

我这才体会到投行业务好难做啊，各方都有自己的利益诉求和思维方式，怎么能够填补他们中间的鸿沟真是门学问！这时，还是老投行家杜叔叔想出了一个主意：让买卖双方直接见面沟通。

03

3月22日下午两点，北方总部项目小组陪同胡进来到铁通大厦隔壁的七彩云南茶楼与天平投资会谈。刚一进旋转门，光头强同志一个箭步冲上来紧紧握住胡进的手，热情地打着招呼，上次对我们的那副高冷嘴脸全然不见踪影。胡进回头对亦山哥说：“根据协议，融资的事还是得叫上财顾呀！我跟他们说了，今天的场合不宜人多，就派一位代表，没问题吧？”

与这帮家伙打交道可就没那么顺利了。

事已至此，我们又能说什么呢？亦山哥大度地与光头强也握了握手，大家客客气气地一起坐进包间。等候片刻，天平投资的几位也到了。大家相互介绍之后重新落座，胡进就直接和天平的人聊开了。他是个推销高手，先介绍了自己的专业背景，又对互联网金融的前景侃侃而谈，最后说到股东背景和潜在投资者，给对方描绘了一个美好的蓝图。天平方面对他的表现很满意，也表达了对金牛家园的溢美之词。

项目走上了我们预定的轨道，大家都非常兴奋。但是第二天金牛家园的财务总监告诉我们：公司早就聘用过财务顾问（财顾，即FA），所有融资事宜必须要请他们把关。

眼看双方气氛融洽，北方总部同事们紧绷的神经也稍微松弛了一些。不过我心里一直在打鼓：真正的交锋还没开始呢！

在杜叔叔的建议下，这次会面没有让吴伟群参加（老板的贪心显然已经吓到了对方），而是由“阿杜”、岳亦山和程霞拜访胡进。据说他们5个人聊了整整一个下午，沟通非常顺畅。在大部分时间里，他们详细探讨了互联网金融公司的现状和未来，以及金牛家园发展战略和业务模式。最后，胡进拿出PPT听取了亦山哥的详细讲解，对我们的想法深以为然，当即决定请我们帮忙与保险公司洽谈B轮融资，并且答应事成之后就与鑫城财富及鑫城宝建立业务合作。

终于谈到估值问题了。我没想到的是，亦山哥教我的那句‘人怕见面，树怕扒皮’又一次显灵了：明明双方分别对我们表达过寸土必争、绝不退让的态度，可是这次才面谈了两个小时，他们的立场都开始松动：天平投资希望到金牛家园这样有特色的优质公司实地参观和学习，估值问题可以等回来再进行“开放式探讨”；胡进也说只要天平这种大保险公司愿意参与，他可以考虑给予对方更优惠的政策。虽然这些话都不代表实质让步，但是足以证明双方在增进互信后合作意愿正在加强。

不过，他们俩倒是都对亦山哥的建议表示赞同。于是，我们按照这个思路精心准备了一份PPT文件递交给金牛家园，果然一下戳到它们的痛点，引起管理层的高度重视，胡进亲自打电话给程霞约我们面谈。

快到4点半的时候胡进起身向大家致歉：难得来一次金融街，他已约好顺便去拜访会里（银监会）的一个朋友，留下财顾跟大家再聊一些细节，自己先走一步。

在北方总部，“阿杜”对这个项目的态度不尽相同。阿玛尼完全拥护吴伟群的主张，并且希望向小强投入的心血能够得到回报。而杜叔叔虽然认可金牛家园的价值，并且也乐于见到我们做股权投资，但是对吴伟群的用意不太放心，希望我们边做边看，不要操之过急。

送走胡进，会谈的气氛马上发生了变化。光头强恢复了本来面目，跷起二郎腿，对天平方面的提问一概哼哼哈哈，避重就轻。程霞实在看不下去，提醒他应该以财顾的身份给出专业答复，他却不紧不慢地说，请天平投资先与金牛家园签署保密协议才能提供进一步信息。

中国保险业正处于最好的发展时期。经过多年持续的高歌猛进，截至2015年年底，中国保险业总资产达到12.36万亿元，保险资金运用余额11.18万亿元。各保险公司积累了巨额资金，已经成为投资市场上一股令人生畏的力量。就拿资本市场来说，2015年险资共举牌（持有一家上市公司已发行股份达到5%）31次，合计买入67.89亿股，共动用资金1104.75亿元。如果能拉到这种金主做靠山，金牛家园绝对喜出望外呀！

天平投资的几个人听了这话有点吃惊，不过也还是答应下来，问光头强什么时候可以安排他们到公司考察？

在这种市场环境下，以商业银行为代表的众多金融机构纷纷与P2P公司切断业务、划清界限。它们想躲还来不及，二部能去找谁谈呢？这个难题还没来得及解决，向小强就出了意外。亦山哥接手后，引导大家把目标指向了市场上的“大象”——保险公司。

光头强想了想，字斟句酌地回答说：“实地考察的事不在我的工作范围，可以直接向金牛家园方面询问；但是B轮融资的事是由我们三家财顾牵头的，一切信息都要以我的口径为准。”

随之而来的是猛烈的监管风暴：2015年7月，央行等十部委发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，明确P2P机构“要明确信息中介性质，主要为借贷双方的直接借贷提供信息服务，不得提供增信服务，不得非法集资”。12月28日，银监会等部委起草了《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法（征求意见稿）》，提出备案管理制度，并禁止P2P发放贷款、拆分融资项目期限等行为。重庆市政府早在2013年就曾经整治过P2P行业，2015年12月29日金融办又出台《关于加强个体网络借贷风险防控工作的通知》，给P2P平台制定了“十不准”原则。2016年1月1日，深圳叫停P2P新平台注册；1月4日，上海叫停P2P新平台注册；1月8日，北京下令撤下所有民间融资广告，第二天又叫停投资类企业注册；1月16日，央行表示将与中国互联网金融协会合作，重点统计网络借贷平台借贷的利率情况、期限情况、逾期和违约情况等指标；1月底，由央行牵头、公安部门配合的互联网金融专项整治启动，整治范围涵盖整个互联网金融。

天平投资的人直接叫起来：“刚才胡总都说要开放式探讨了，难道你们比他还权威？”

在那段时间里，中国的P2P行业正经历着“成长的烦恼”。据统计，2015年全年P2P成交额达到9823亿元，是2014年的4倍，P2P平台数量也大幅攀升至2500余家。与此同时，2015年出现问题的P2P平台至少有近900家，是2014年的2.26倍，其中有一半以上跑路。特别是2015年12月接连爆出e租宝和大大集团的违约事件，使这个行业成为众矢之的。

光头强却表示胡总可能并不了解最新进展，作为财顾他们要尽职尽责，为客户拿到最优报价。他还暗示说现在已有多家知名机构和个人投资者同意接受以现有估值为基础的报价，如果天平想保持竞争力，至少应该给出同等价格。