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庞升东能够进入大众视野，得益于他在2005年6月写的一篇博文——《一个老站长说：我是如何通过网络赚来几百万》。该文被几千家网站转载，流传极广。庞升东是在互联网上赚到自己人生的第一桶金，并成为百万富翁的。随后，他加入了炒房一族，最多的时候，他拥有15套房产。通过炒房，庞升东成功加入千万富翁之列。他曾经这样描述自己卖房时的感受：“那时候卖房子卖到手软。我太太是我初中就认识的，多年来一直相信我的眼光。为了支持我的事业，她没有任何意见。因为按揭办理慢，我们只卖给现金买房的人，所以有时候只能便宜卖。”这些卖掉的房子，后来就变现为51空间所需的千万资金。
庞升东对互联网可谓情有独钟，因而，他的再次创业仍然锁定在这一领域。不过，由于时势的变化，他已不再满足于做一名个人站长，他想成立一家有广泛影响力的互联网公司。与此同时他又知道，自己在这一领域毫无运营经验，一切还得仰仗于别人。于是，他开始招聘人员。不过，他的招聘方式比较特别——招聘内容是自述他个人经历的一篇文章，其中包含有他创业的思路和梦想。只有看过这篇文章，才知道他的各种联系方式。没想到这种招聘换来了一呼百应的效果，仅所收到的反馈信息就多达1000多条。51空间的另一位创业伙伴王兴华就是这么被他招来的。
王兴华曾任职于中科院，1993年下海后通过开发出的人工智能拼音系统取得不菲的收入。后来他进入用友软件公司工作，在技术开发和管理方面拥有丰富的经验。他与庞升东接触后，两人一拍即合，遂于2005年7月1日举家迁往上海，负责51空间公司整体上的管理运营工作。
王兴华加入后，51空间获得了快速发展。这时，为保持快速发展态势，他们迫切需要大笔资金注入。天遂人愿，在2005年12月中旬在上海召开的“第五届中国创业投资年度论坛”上，他们的宣传资料被红杉中国的投资人看中。当时，51空间虽然才运营了4个月，但注册用户已达500多万。正是投资人看中了这一点，51空间才获得了第一轮投资——红杉资本一次性向其投入600万美元。这些资金的及时投入，让51空间步入了快速发展之道。
51空间定位非常准确，目标用户为三四线城市中年轻但又不能在家上网的人群。这些人通常远赴异乡求学或求职，出于自我展示、交友或情感等方面的需要，他们一直在寻求一个网络空间来存储自己的相片、喜欢的音乐或日记。51空间为他们提供了这些功能，既满足了用户的需要，又增强了用户的粘连度。由此，它得到飞速发展也就成了必然之事。
与此同时，为了扩大品牌影响力，51空间还建立起了深入地市级网吧的推广经理团队。他们通过向网吧提供51鼠标垫、51海报和51文化衫等产品，进一步加深用户对51空间的体验感。此外，他们还建立起了专门适合网吧的支付体系，推出了“51秀”“51商城”等产品，而且在全国80%的网吧里，都可以买到51空间的充值卡。这从一定程度上充分展示了51空间在全国网吧的影响力。
在51空间如火如荼地开展自己的推广活动时，业内人一眼就能看出，他们的这种做法，与其说是在模仿腾讯，不如说是在复制腾讯。腾讯推出的每一款新的功能和应用，几乎都被“移植”到了51空间的平台上。“51秀”“51商城”“51群组”乃至“51问问”等等，无一不是迅速从QQ产品线上复制而来。据一项抽样调查结果显示，不仅一些网吧51空间的用户超过了QQ空间，甚至在一些省份，51空间的总体用户数也超过了QQ空间。另外，51空间还从腾讯公司挖走了技术人才。可以说，这一切都为腾讯日后的反扑埋下了伏笔。
51空间成立不过一年，注册用户就突破了1000万，到第二年时，注册用户数逼近1亿。这时，51空间不再关注用户增长一事，而是要通过去低端化来优化用户，让每一个用户都能成为其盈利之源。这样做的实质，就是将用户群本身进行重构。真要实施起来，就相当于将整个51空间包括产品结构、文化和用户的价值体系进行重建。而就51空间当时的属性来说，这是一项不可能完成的任务，注定行不通。
去低端化的失败一时让51空间的几位创始人之间的矛盾凸显出来，终而没能在企业发展上形成合力，导致企业走进了摇摆期。而这时，感受到威胁的腾讯开始实施反扑。2008年11月9日，腾讯公司以“违反竞业禁止合同”为由起诉被51空间挖走的15名离职员工。
与此同时，腾讯公司加紧了技术方面的攻势。他们调集新的技术团队推进Qzone的改进，让重构后的Qzone比51空间所提供的模板更多，打开的速度更快，一下子让用户的体验超越了51空间。另外，他们还将用户的社区关系引导到Qzone，对QQ好友进行动态绑定，对手机QQ进行无缝对接，并且封掉了51空间借助QQ进行自我传播的各种可能。
开放平台改造没有取得成功，增值收入没有实现预期目的，还有创始人之间矛盾的加深，这些因素本就让51空间的运作举步维艰，而再加上腾讯的强力反击，其倒闭也就成了不可阻挡之事。到2009年3月，虽张剑福再度想重塑51空间昔日的辉煌，但此时已是回天乏术。
虽然可以把51空间的倒闭归于内部矛盾、市场机遇之类的各种理由，但这些理由其实都不足以成为51空间落败的根源。起码51空间一直不缺人手、不缺资金——其获得的融资额高达10亿美元。其落败的根本原因，从客观上来说，在于遭到腾讯公司的反扑；从主观上来说，在于没有核心竞争力。先前它之所以能获得快速发展，是因为模仿别人时没被对方发现或未引起对方的足够重视。试想，如果51空间与腾讯互换角色，它还能落败吗？
无数经验表明，那些屹立不倒的企业，无不在技术上拥有独特性、有效性和先进性，同时还拥有良好口碑。这些就是核心竞争力。当然，对互联网企业来说，同样如此。
4.一个连邮箱都做不好的市场宠儿
2011年10月5日，一个消息引起了中国互联网界的沸议——号称“中国互联网第一股”的中华网母公司CDC集团（中华网投资集团）正式向美国亚特兰大破产法庭提交了破产保护申请。这实际上宣告了被称为“红色互联网公司”的中华网投资集团依靠并购驱动的商业模式走到了尽头。
1999年7月，“中华网”作为中国互联网海外上市第一股，自登陆纳斯达克后就受到了狂热追捧——当时，其股价一度飙升至220.3美元，市值超过50亿美元。尽管中华网在2011年10月10日发布公告称，CDC集团申请破产保护“并不涉及中华网的业务和运营”，但仅从公开的资料就可看出，中华网面临着巨大的债务问题——截至2011年6月30日，中华网集团总资产为3.774亿美元，总负债为2.502亿美元。随后，法院的判决也让所有问题水落石出。2012年1月，美国当地法院正式宣布“中华网”母公司CDC集团破产。
