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戴维斯和布斯基的结识就是另外一回事了。几个月前,布斯基颇费周折才同戴维斯套上了近乎。当时,戴维斯正在帮助纽约著名的卡内基音乐厅筹集翻修的资金,他给许多人发送了筹款信。伊坎不久就给戴维斯打电话,他半开玩笑地说:“你这个傻瓜,伊万会利用这个借口和你见面的。”果然,布斯基给伊坎打了电话,说他想为卡内基音乐厅捐款,并且他想亲自把支票交给戴维斯。因此,伊坎只好安排了一次见面。戴维斯几乎一见到布斯基就对他没什么好感,尽管布斯基慷慨解囊,捐赠了5,000美元,这种印象也没有怎么改变。
情况令人难以捉摸,米尔肯又让布斯基帮忙。布斯基从格尔登・纳吉特那里高价买下了大量MCA的股票,米尔肯答应保证弥补他的损失。由于布斯基对这只股票产生了兴趣,并且交易量也在继续增加,再加上德崇也在代表格尔登・纳吉特处理囤积事务,MCA被兼并的可能性似乎比以前更大了。
但是现在,布斯基已经和伊坎一样成了公司的大股东,戴维斯感到别无选择,只能见见他们俩。9月5日,他邀请两人到他的私人餐厅吃饭,地点是中央公园西南角海湾西方石油公司大楼的顶层。戴维斯让布斯基的保镖把随身携带的武器交给海湾西方石油公司的保安保管,对此,布斯基有点儿不太高兴。但是,在吃饭时,他还是竭力吹捧戴维斯,说海湾西方石油公司是一家“一流的公司”,戴维斯是一位“杰出的经理人”。戴维斯立即心生疑虑,布斯基对他的过分吹捧让他感觉很不舒服。
1984年春天,米尔肯早期一位最重要的客户格尔登・纳吉特公司(Golden Nugget)开始秘密地囤积MCA公司的股票,目标可能是收购。格尔登・纳吉特是一家娱乐公司,总裁是米尔肯的好朋友斯蒂芬・韦恩。MCA是环球影城(Universal Studio)的所有者。到7月底,格尔登・纳吉特已经持有了200多万股,而MCA的股价从38美元上涨到了43美元。然而,到了8月,韦恩和米尔肯发现这起交易不太可能。格尔登・纳吉特想尽可能以最高价抛售股票,但是如果消息走漏的话,这只股票的价格就会迅速下跌。然而,韦恩还是在10月份告诉《华尔街日报》,称格尔登・纳吉特所持有的MCA的股票还不到5%,并且“目前”还打算继续持有。
当天晚上,在一番称赞之后,布斯基和伊坎提议对该公司进行杠杆收购,并使它私有化,归布斯基和伊坎所有,不过管理层仍然不变。他们向戴维斯保证,还让他做董事长。鉴于该公司的股价大概在40多美元,他们愿意出价52美元进行收购。布斯基说,按照这个价格,戴维斯可以把“1亿美元放进自己的口袋”。
米尔肯的一个大问题就是布斯基。他现在欠布斯基的钱太多了,比他给达尔暗示的要多得多。布斯基和米尔肯之间的“互惠”交换已经到了非常危险的地步,程度之深前所未有。
戴维斯极为震惊,他说:“你们这样做违背了股东的意愿。”戴维斯认为,这个建议几乎就是在贿赂他,让他以低价把公司卖掉。布斯基承认这是一个比较低的报价,但是他认为这似乎没什么不妥。布斯基说:“你可以做我的合伙人。”这种前景是戴维斯无法想象的。
工作气氛很紧张,使人透不过气来。米尔肯一天要在交易桌前待14个小时,熬得眼圈发黑。他竟然把达尔叫“汤姆”,而且一连持续了6个月,达尔也不敢纠正他。达尔告诉洛厄尔:“迈克尔看起来糟透了。”洛厄尔说:“我也很担心他。”
戴维斯谨慎地说,他要考虑一下这个建议。和许多公众公司的董事长不同,戴维斯经常说他的首要目标是增加股东的价值,他不会立即拒绝收购报价的。许多公司的管理层都通过杠杆收购,以较低的价格将公司卖出去,从而为自己牟取私利,但是戴维斯不愿意和这些人同流合污。他对伊坎和布斯基说,他喜欢经营公众公司,并想继续这样下去。不久之后,他给布斯基打电话,委婉地拒绝了他们的杠杆收购建议。
逐渐地,达尔和办公室的其他人都担心起米尔肯来,也担心工作压力对他们和他们生活的影响。业务乱成了一团糟,纽约总部的公司金融部不断打电话,询问比弗利山分部的交易情况。米尔肯似乎对交易从不拒绝,他总是担心德崇会失去在高收益债券市场的霸主地位。在此期间,他们参与了皮肯斯对菲利普石油公司的收购。仅仅一个周末,米尔肯就筹集到了20亿美元的资金。
伊坎和布斯基坚持不放弃,10月1日他们再次去拜会戴维斯。这次,他们带来了更加详细的财务计划,但是戴维斯依然非常坚决。尽管会谈从8点之前开始,一直持续了3个小时,但是戴维斯并没有请他们吃饭。他说他的主意已定,不想让公司被私有化。
达尔听到米尔肯“砰”地把电话摔下,并抱怨说自己部门在戴蒙德・沙姆洛克和西方石油的交易上损失巨大,远远超过了当月的赢利。达尔十分困惑,西方石油的收购怎么会伤害到高收益债券的运作呢?米尔肯生气地解释说,他们的部门和布斯基“离线”投资了一只股票,结果现在又欠布斯基1,000万美元。米尔肯的情绪非常糟糕,达尔也不好再追问下去。过了一会儿,达尔去找洛厄尔・米尔肯,想问个究竟,但是洛厄尔没有搭理他。米尔肯郁闷了一个下午。
两天后的10月3日,布斯基的朋友约翰・穆赫伦前来拜访戴维斯。戴维斯以前从没见过穆赫伦。穆赫伦穿着开领格子衬衫和牛仔长筒靴,戴维斯认为他就像是一个伐木工人。为了把话题转到海湾西方石油公司的收购上,穆赫伦告诉戴维斯:“你不能相信布斯基,你要相信我,我可以做你的耳目。”
那天下午和次日,米尔肯不停地给布斯基打电话,一个劲儿地埋怨布斯基抛售动作太慢。布斯基不客气地回敬米尔肯,说是他自己把事情弄到这步田地的。米尔肯简直要气疯了。最后达维多夫把电话接过来,告诉米尔肯他在尽最大努力,并向米尔肯报告了他对这次损失的估计。由于戴蒙德・沙姆洛克公司的股票在那一天狂跌不止,他们损失惨重。
穆赫伦向戴维斯保证,他没有持有海湾西方石油公司的任何股票,也不会购买的。但是,戴维斯对穆赫伦也不相信。他害怕穆赫伦会把自己关于收购提议的任何反应透露给他那些富有的投资人,甚至传递给布斯基。尽管穆赫伦许诺要和这些人保持距离,但是戴维斯还是谢绝了穆赫伦。
布斯基勃然大怒,他疯狂地向达维多夫下令,让他立即抛售股票。但是已经为时太晚,股市在下午4点已经闭市,这个消息也在4点18分对外公布了。现在,每个套利人都在竭力抛售戴蒙德・沙姆洛克公司的股票。
伊坎和布斯基一起商讨其他方案。布斯基告诉伊坎,他们应该再增购一些海湾西方石油公司的股票,给戴维斯施加压力。但是,伊坎告诉布斯基(和戴维斯),没有戴维斯的同意,他不会那样做的。布斯基给戴维斯打电话,这次他没有再吹捧,而是威胁说要把股份增加到9.9%,最后他补充说:“我要在董事会占两个席位。”戴维斯坚定地回答说:“那是不可能的!你是个不受欢迎的人,没有什么可说的。”
这次交易似乎是米尔肯和布斯基第一次公开以内幕消息合作。可惜,时运不济。在接下来的星期一,戴蒙德・沙姆洛克的董事会投票否决了同西方石油的合并计划。这个看似利润丰厚的交易黄了。在这个秘密决议传出来之后不久,达尔就注意到米尔肯非常沮丧。他又拿起电话,打给了布斯基。这次,他几乎是在尖叫:“这次交易吹了,我们要马上抛售。”
布斯基稍微停顿了一下,然后接着说:“那你就把我手中的股票买走吧。”他提出了45美元一股的价格,当天该股的收盘价是44美元。戴维斯回答说:“绝对不行。当股票交易价达到45美元时,我才会考虑购买你手中的股票。”该公司最近已经宣布了回购股票的计划,但是戴维斯并不打算对布斯基和伊坎现在想要的绿票讹诈支付赎金。
米尔肯给布斯基提供内幕消息并不是出于友善,而是他自己也想参与其中,尽管德崇现在是为西方石油工作,而这是明显不被允许的。米尔肯和布斯基认为,布斯基持有的戴蒙德・沙姆洛克和西方石油股票的一半是归米尔肯秘密所有的。这就是周五上午布斯基正在开会时两人谈话的内容,不过米尔肯所不知道的是,这已经被当天在会议室开会的所有人听到了。
布斯基毫无办法,他已经遭受收购公众公司失败的打击。在当年早些时候,参议员杰西・赫尔姆斯所领导的保守的媒体监管小组“公平媒体” (Fairness in Media)的代表邀请布斯基,请他支持他们对CBS发起恶意收购。布斯基感觉这起收购有点儿荒唐,但是考虑到这是一家很有声望的媒体,他还是动心了。他认为联邦通信委员会可能不会阻止这起恶意收购交易。但是,他知道自己是无法筹集到收购所需要的数十亿美元资金的。不过他能够大量买进CBS的股票,并且如果达到一定的数量(也许是15%)的话,他至少可以把CBS推向“战场”。当然,其他人也都对这块肥肉垂涎不已,他听说特德・特纳就是其中之一。布斯基已经目睹了他和米尔肯是如何轻而易举就把太平洋木材公司和哈里斯图形公司送到恶意收购者的手中的。也许,他能够在该公司的董事会获得一个显赫的席位。布斯基开始囤积CBS的股票,并且让米尔肯也替他购买。
考虑到这项交易的条件,布斯基购买戴蒙德・沙姆洛克的股票,而抛售西方石油的股票,真是太精明了。米尔肯的顶级销售员詹姆斯・达尔和米尔肯的工位紧挨着,经常听到米尔肯讲话,他告诉布斯基卖空西方石油的股票,买进戴蒙德・沙姆洛克的股票,而这些交易的条款都还没有公布。然后,他还听到米尔肯在完善战略。
当布斯基向证券交易委员会提交文件并且希望以此威胁CBS时,CBS却立即开始猛烈而坚定地反击。让布斯基非常失望的是,CBS的董事长托马斯・怀曼甚至不愿意和他面谈。同时,该公司还委托凯威律师事务所的律师提起诉讼,指控布斯基在购买股票时超额融资,违反了净资本的管理规定。
伊朗尼迅速向德崇简要陈述了这项被提议的交易的条款。第二天上午,德崇专门派出一个小组到西方石油位于洛杉矶的办公室,开始起草意见书。按照计划,西方石油和戴蒙德・沙姆洛克要通过1∶1的股票交换方式进行合并,这就意味着戴蒙德・沙姆洛克的1股股票将换成西方石油的1股股票。由于1月3日西方石油的股价是26.75美元,而戴蒙德・沙姆洛克的股价是17.75美元,因此这项交易将为戴蒙德・沙姆洛克公司的股东带来每股9美元的“横财”。
CBS提起诉讼的那一天,布斯基表情冷酷。他怀疑有人背叛,凯威律师事务所的律师和CBS怎么会盯上这个致命的要害呢?他无论如何也不能让CBS的律师发现他和米尔肯之间的交易。布斯基立即投降了。布斯基迫切希望达成和解协议从而让CBS撤诉,因此,他签署了一份中止协议,承诺不再继续购买CBS的股票,并将手中的股票卖掉。
前一天,西方石油公司的总裁雷・伊朗尼,也是米尔肯的客户,参加了一个讨论会,讨论戴蒙德・沙姆洛克和西方石油合并的问题。他中途出来给德崇的彼得・阿克曼打了个电话,阿克曼是米尔肯的高级助手。其他投资银行家正在致力于这项交易,但是西方石油却雇用德崇公司来研究这项交易,并发布了一份“公平意见书”,向西方石油的董事会确保这项交易对股东是公平的。
如今,在CBS和海湾西方石油公司的两起交易中,布斯基都碰了个头破血流。不过他很幸运,CBS的股票被轻松地卖掉了,因为该公司改善了运营,并且还有预言称该公司可能被收购,因此股价被大大地推高了,他也从中获益匪浅。但是,海湾西方石油公司的股票却开始下跌,他手中的大量股票都被套住了。
莱斯曼想知道究竟发生了什么,米尔肯向布斯基说了什么呢?在当天早上之前,这两只股票并不是他们的研究或者交易对象。他认为这里面肯定有问题。在他的研究还没有什么眉目的时候,这两家公司的股票突然停止交易,这是它们自己要求的。接着它们联合宣布,两家公司正在协商“可能的商业合作”,随后股票交易重新开始。这个宣布过于模糊,因此没有在股市引起什么反应。一般来说,被收购公司的股价会猛涨,而收购者的则可能暴跌。但是,这两家公司在发布公告时并没有说清谁是收购方。有时“商业合作”可能意味着股票交换,在这种情况下,根据交换的比例,两家公司的股份可能相同。这并没有阻止布斯基的行动,他对自己的战略非常自信。
随着一周周的过去,海湾西方石油公司的股票止跌回升,到10月中旬又达到了每股44美元。于是,布斯基给穆赫伦打电话,说:“我喜欢海湾西方石油公司。我的出价不会高于45美元,如果以45美元成交,那会很不错的。”
布斯基大声说:“我们要开足马力,加劲干了。”每个人都意识到,清静一天的希望破灭了。布斯基命令莱斯曼对戴蒙德・沙姆洛克公司和西方石油公司的股票进行研究,接着又让达维多夫和他手下的交易员立即买进戴蒙德・沙姆洛克的股票,越多越好,同时立即抛售西方石油的股票。达维多夫迅速行动,最终抢购了350万股戴蒙德・沙姆洛克的股票,不过他在抛售西方石油的股票时遇到了麻烦,只卖掉了1.9万股。
穆赫伦回答说:“我明白了。”通常情况下,当布斯基说他“喜欢”什么东西时,穆赫伦就有可能获得大收益,因此,他开始大举购买海湾西方石油公司的股票,使它的股价被进一步推高。他的一名助手问他为什么要购买这只股票,穆赫伦回答说:“我不知道,不过伊万喜欢这只股票。”这样解释就足够了。
两个人没有寒暄,直奔主题。布斯基说话很少,主要是听米尔肯在讲,并且不时地表示同意。当他放下电话时,他的眼中满是激动之情。
最后,由于穆赫伦的大举买进,价格涨到了45美元。片刻之后,穆赫伦看到股票行情记录单上显示,有人以这个价格抛售了海湾西方石油公司的670万股股票。他意识到布斯基已经解套了,把海湾西方石油公司的股票卖掉了。现在,只剩下穆赫伦来背这个包袱了。布斯基哪里是“喜欢”这只股票,他只是想把股价推高,然后可以脱手,获取更多的利润。穆赫伦大声骂道:“狗娘养的!”实际上他并没有针对具体的某一个人。
布斯基把手指放到嘴唇上,环视了一圈,让大家安静,然后拿起了话筒。
到1985年年底的时候,布斯基离“当代罗斯柴尔德”的梦想似乎更加遥远了,因此,他只好去求助唯一一个可以帮他实现梦想,使他跻身于美国一流金融家的人——迈克尔・米尔肯。
会议室里的每个人都知道“迈克尔”就是米尔肯。交易员们都称他为“西海岸”,但是布斯基的秘书总是直呼其名,他也是唯一一个可以随时和布斯基通话的人。
在海湾西方石油公司和CBS的收购失败之后,这两人经常讨论增加布斯基资金的方式。布斯基告诉米尔肯他想继续实施自己的计划,筹集到有史以来最大的一笔套利资金。按照他们以前讨论过的,布斯基关闭自己的合伙公司伊万・F.布斯基公司,从有限合伙人中筹集到2.2亿美元的资金,然后米尔肯再通过垃圾债券的销售筹集6.6亿美元的资金。这样他们就能筹集到近10亿美元的资金,这种购买能力是布斯基做梦都不敢想的。如果按照1∶3的杠杆比率,布斯基至少可以释放30亿美元的投资能力,甚至最大、最强的公司也会不寒而栗的。
布斯基9点准时来到会议室,礼貌性地向员工们点点头,然后在椭圆桌的首席坐下,桌上放着一部电话,他伸手就可够到。他开始发布指示,紧接着,大概20分钟后,布斯基的秘书艾安西・彼得斯出现在会议室的门口,就在布斯基的后面,她看起来非常焦急。她知道布斯基非常讨厌在讲话时被打断,如果打断了他,通常会让他暴跳如雷。她说:“迈克尔的电话。”布斯基立即停止讲话,随口说道:“我来接。”
但是,布斯基也要付出一定的代价:这将会加深他对米尔肯的依赖。康韦迅速看到了这一点。1986年年初,美林公司找到康韦和布斯基,给他们提供了一个几乎毫无风险的机会:古尔顿工业公司(Gulton Industries)正面临马克四世工业公司(Mark IV Industries)恶意收购的威胁。古尔顿公司的代理高盛公司请求布斯基作为白衣骑士来拯救古尔顿公司,只需要不到5,000万美元的资金就行。康韦研究了古尔顿公司及其运营情况,认为这项投资很不错,甚至谨慎的布斯基也会赞成这起交易的。他告诉布斯基这起交易“十分完美,机遇难得”。布斯基的投资工具北景公司的董事会开会,同意了这起收购交易。
1985年1月初一个星期五的早上,天气寒冷。布斯基的许多员工聚集在会议室里,准备召开每天早上的例会,大家期盼着过一个清静的周末,因为在刚刚过去的新年,他们已经参加了多场聚会。会议一般是在9点开始,持续到9点45分,布斯基会安排当天的交易指示,提出研究要求。交易员们常常在9点半以前离开会议室,去准备开市。
接着,当康韦认为他们把所有的障碍都清除了,可以开始收购时,布斯基问他:“我是否应该给米尔肯打个电话问问他的意见?”