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让我坦率地说，美国所寻求的美元将在一代人之后所具有的购买力和偿还力，与我们希望不久的将来所获得的美元价值相同。这个目标比一两个月中就变化的英镑或法郎汇率，能给其他国家带来更多的好处。
费雪认为，物价与银行储蓄额及其周转率一起，取决于现金或流通货币量及其周转率，它们都要根据贸易数量而做调整。因此，所有的结论都确定在唯一的规则框架之中。如同长期以来，所谓费雪交换方程，以代数形式仍在教科书中居统治地位，它仍是所谓货币量说的公认的方程式。
……所谓的国际银行家的古老偶像，正在被筹划国家货币的努力所取代，努力的目标在于使这些货币具有持久性的购买力，这种购买力从现代文明的商品和需求来看，不发生大的变化。
与费雪方程相一致但未得到充分验证的是一种可怕的可能性，这就是不能增加货币供给。现在已充分认识到，货币供给的最大一部分是银行储蓄。这种储蓄随着人和公司借款而产生。如果商业很不景气，获利的可能性很小，意志很消沉，那么商人可能就不去借款。随之就没有储蓄的产生，也就没有货币的产生。联邦储备银行从银行或客户那里购买政府债券，由此可以给银行提供用于储备的现金。这种现金也就闲置在银行中。没有借款和储蓄的来源，就不会对价格或通过价格对生产产生影响。现在可以看出，这不是一种假设的可能性，而是一种真实得强烈而可悲的可能性。
这次重大国际会议的召开，旨在给世界各国人民带来更现实、更持久的金融稳定和更伟大的繁荣，在认真考虑这些较广泛的问题之前，被仅仅影响几个国家货币汇率的纯属人为的、暂时的试验性建议牵着走，那么我认为这将是一场大灾难，是一场世界悲剧……
欧文·费雪过去没有疑虑，他列出交换方程之后，习惯于着手实际应用。他认为，货币供给应按诸如保持物价稳定的方式变化。物价指数是费雪的另一个巨大贡献，将根据需求来引导和控制黄金含量的减少或以后的增加。费雪对与世无争的生活的魅力有明显的免疫力，对贝尔蒙特综合症有奇特的抵御力，因而长期以来就是所谓的补偿美元的一位传播者，并且动员他的改变信仰者来采用补偿美元。1933年，随着汇率稳定不再是一个控制因素，因此，道路对欧文·费雪的思想是敞开的。
总统的硬货币的顾问们所犯的错误很可能在于让他退出去独自思考，且据说还有人让他读一本关于重新稳定货币或商品美元观点的书。无论如何，在7月1日，代表们在克利夫顿——即阿斯特子爵——的泰晤士山谷之家受到款待，参观最初称为权力机构的20世纪30年代带喷泉的疗养圣地，此时传来罗斯福反对稳定的消息。换句话说，当美元明显降至低于目前对英镑和法郎的汇率值时，他不会让黄金上市，以便不至于进一步跌落。大约一天后，他给大会致函，其中所表达的他的立场完全明确，使许多人为之胆寒：
费雪的确切方案是随着物价的降低而要求降低美元的黄金含量。随之，包括联邦储备银行在内的银行，就会有更多的美元或更多的储备来提供贷款。储备扩大是自动的，不受联邦储备支配。(从前持有黄金的人们也能把黄金带到制币厂，兑换成数量增长的纸币——或可以想见，重新制成较轻的金币。但是，由于罗斯福没收了个体所拥有的黄金，这种可能性就不存在了。)结果遵循的不是费雪的方法，而是一个稍微变异的方法。
